期货看穿式监管什么意思：什么是穿透式监管，需要投资者做什么？

一、 背景

详细背景可以参考证监会《关于进一步加强期货经营机构客户交易终端信息

采集有关事项的公告》

及期货市场监控中心《期货公司客户交易终端信息采集及接入认证技术规范》

这两篇公告。一句话总结下就是：监控中心为了方便监管，需采集所有通过期货公司入场交易的客户的本地终端信息。

说明如下：

• 这个采集是所有柜台（是指期货公司交易平台）发布的API都会采集，并不是说只有CTP采集。其他主席如金仕达恒生也采集，极速交易系统如闪策，盛立等也必须采集。只要在监控中心报备过的平台厂商，都必须提供这个功能。对应的用了这些平台提供的API的终端，例如快期等，自然会采集客户使用时的电脑的相关信息。
• 采集什么信息在上述第二篇公告里面都写的十分清楚，例如IP，MAC，操作系统版本，硬盘序列号，系统分区等，并不是如某些危言耸听，会扫描硬盘文件采集文件信息等。另外采集到的信息在API底层已经用监控中心下发的公钥加密，只有监控中心才有私钥解密，柜台厂商、期货公司都无法看到明文。

二、术语

• 直连模式

是指客户直接连到期货公司的柜台进行交易。投资者直接用CTP的API开发交易程序，连到期货公司的CTP系统交易，这就是典型的直连模式。也就是说，市场上大多数程序化交易投资者，直接使用柜台提供的API交易的，都是属于这种直连模式。另外像快期这种终端，也是直接连到CTP交易，所以也属于直连模式。

• 中继模式

是指客户通过第三方软件，向期货公司CTP系统报单交易，这时客户在第三方软件上下单，首先订单是到了第三方软件厂商的服务器，然后第三方软件厂商再调用CTP系统的API，将这笔订单发往CTP系统。这第三方软件厂商便称之为中继。

• 多对多中继模式

第三方软件厂商服务器为每个投资者都调用CTP API创建与CTP之间的单独的链接就是多对多的中继模式。例如文华财经的云条件单的功能，其实是将投资者的订单保存到了文华的云服务器上，投资者虽然退出文华终端，但文华服务器与CTP的链接仍然在，所以条件达到就可以把订单发送到CTP。

• 多对一中继模式

第三方软件厂商只创建一个与CTP之间的链接，用这个链接为所有投资者报单，这就是多对一模式。这种情况下需要第三方软件商以交易员用户登录CTP系统，而且只能为该交易员底下的投资者报单。这种模式多是用于期货公司内部软件和境外中介。

三、需要投资者做什么

3.1 使用第三方厂商客户端的投资者

例如直接使用快期，博易，无限易等软件进行交易的投资者，这些人是什么都不需要做的，因为第三方厂商已经向期货公司报备APPID，在软件内部逻辑已经写好。

3.2 使用CTP API自开发交易程序的直连投资者

其实很简单，一句话就是，在ReqUserLogin之前需要先调用ReqAuthenticate。下面详细讲一下步骤。

3.2.1 向期货公司申请AuthCode（认证码）

自己查看开户期货公司官网，或者联系对应的经纪经理，申请认证码。通常来说会让你填一张表，示范如下：

客户号 ：000001

软件名称 ：**量化软件

APPID ： abcdef_ghijkl_1.6.0

连接方式 ：直连类型终端

注意：

• 客户号就是你的交易账号
• APPID是你自己命名的，命名监控中心给出了规范，如下图：

给出几个范例：

个人开发终端：client_abcdf_1.0.0

第三方终端：pobo_iee_1.4.0.0

中继厂商：poboAPP_isssle_2.0.0.0

申请通过后，期货公司就会发送Authcode给投资者。

3.2.2 修改程序登录逻辑

step1:在API连接后发起认证

void CUser::OnFrontConnected()n{n    cout << "OnFrontConnected." << endl;n    static const char *version = m_pUserApi->GetApiVersion();n    cout << "------当前版本号 ：" << version << " ------" << endl;n    ReqAuthenticate();n}nint CUser::ReqAuthenticate()n{n    CThostFtdcReqAuthenticateField field;n    memset(&field, 0, sizeof(field));n    strcpy(field.BrokerID, "8000");n    strcpy(field.UserID, "001888");n    strcpy(field.AppID, "XY_Q7_V1.0.0");n    strcpy(field.AuthCode, "5A5P4V7AZ5LCFEAK");n    return m_pUserApi->ReqAuthenticate(&field, 5);n}

注意：

AppID就是客户申请时自己命名的，AuthCode是期货公司发给客户，两者是一一对应的。其实ReqAuthenticate函数早就有了，但以前是通过UserProductInfo和AuthCode这两个字段绑定验证，现在UserProductInfo废弃不用，改为AppID了，填写时注意不要出错。

step2:认证成功后发起登录

void CUser::OnRspAuthenticate(CThostFtdcRspAuthenticateField *pRspAuthenticateField, CThostFtdcRspInfoField *pRspInfo, int nRequestID, bool bIsLast)n{n    printf("OnRspAuthenticaten");n    if (pRspInfo != NULL && pRspInfo->ErrorID == 0)n    {n        printf("认证成功,ErrorID=0x%04x, ErrMsg=%snn", pRspInfo->ErrorID, pRspInfo->ErrorMsg);n        ReqUserLogin();n    }n    elsen    {n        cout << "认证失败，" << "ErrorID=" << pRspInfo->ErrorID << "  ,ErrMsg=" << pRspInfo->ErrorMsg << endl;n    }n}nint CUser::ReqUserLogin()n{n    printf("====ReqUserLogin====,用户登录中...nn");n    CThostFtdcReqUserLoginField reqUserLogin;n    memset(&reqUserLogin, 0, sizeof(reqUserLogin));n    strcpy(reqUserLogin.BrokerID, "8000");n    strcpy(reqUserLogin.UserID, "001888");n    strcpy(reqUserLogin.Password, "1");n    return m_pUserApi->ReqUserLogin(&reqUserLogin, ++RequestID);n}

然后就可以在OnRspUserLogin看是否登录成功了。

3.3 使用中继模式，自开发程序下单的投资者

这种主要是第三方软件厂商的工作。而且如果是程序化客户，投资者使用的是不同的第三方厂商提供API，用法也不一致，这里就不细说了。总之，第三方厂商提供的API会用到CTP API包中的DataCollect.h中的函数来采集客户端信息，再在服务器上注册提交给CTP柜台。

四、常见问题

1. API包中多了的DataCollect.h和LinuxDataCollect.so有什么用？

参见上文3.3，是转为中继模式准备的。同样API头文件中新增的两个函数RegisterUserSystemInfo和SubmitUserSystemInfo也是为中继准备的，一般程序化客户都用不到。

2. 是否必须要更新为穿透式版本？

答案是必须。不同于之前的CTP API版本都是向后兼容，后期CTP柜台升级为穿透式版本后，以前所有的API将都不能使用，只能使用最新的6.3.15版本API才能登陆上。根据目前消息，2019年6月14日（含）之后，所有的客户都必须使用6.3.15版本才可以登陆上，否则只能去期货公司页面下载最新软件手动下单了。

3. OnFrontConnected没有回调怎么办？

为了强制客户使用最新的穿透式API，如果客户使用API版本与CTP柜台不一致，将不会回调OnFrontConnected。目前一共有三类CTP API：旧生产版（6.3.11_20190109及以前）；穿透式评测版（6.3.13_20191119）；穿透式生产版（6.3.15_20190220）。这三个版本需要配合不同的CTP柜台才能登录上，也就是说一个前置IP地址，你能用某个登录上，就不可能用另外两个登录上。客户无法从API得知连接到的CTP后台前置是什么版本，所以只能用这三个版本的API自己测试得知。现在为止simnow的模拟地址：

BrokerID统一为：9999n标准CTP：n    第一组：Trade Front：180.168.146.187:10000，Market Front：180.168.146.187:10010；【电信】n    第二组：Trade Front：180.168.146.187:10001，Market Front：180.168.146.187:10011；【电信】n    第三组：Trade Front：218.202.237.33 :10002，Market Front：218.202.237.33 :10012；【移动】nCTPMini1：n    第一组：Trade Front：180.168.146.187:10003，Market Front：180.168.146.187:10013；【电信】

还都是旧生产版，也就是说需要用6.3.11_20190109及以前API版本可以连上。

同时simnow也提供了穿透式评测版后台供测试，参见《公告：SIMNOW平台将开启终端厂商穿透测试环境》

，这个提供的地址

BrokerID：9999nTrade Front:180.168.146.187:13030nMarket Front: 180.168.146.187:13040

需要用6.3.13_20191119连上。

至于穿透式生产版，请各位联系期货公司获取相应地址测试。

注：本文首发于个人公众号QuantRoad2019，谢绝转载。公众号会多分享些程序化交易的入门知识，CTP的用法及常见坑，欢迎关注：

期货看穿式监管什么意思：看穿期权与期货，分析它们的区别与其不同之处。

期货是期货交易所统一制定的标准化合约，它不但伴随着权利，也伴随着义务。如果到了期货的交割日，即使期货的持有者执行交割将面临亏损，也不得不执行，否则期货交易所将强制交割。

期权的定价方式不同于其他的金融产品，它是将权利和义务进行分开定价，权利的享有人可以在规定的时间内对是否行使权利作出决定，而义务方须履行。

在进行期权交易时，购买期权的一方称作买方，而卖出期权的一方则叫做卖方；买方即是权利的受让人，而卖方则是须履行买方行使权利的义务人。由两者的定义，不难看出期权和期货的区别。一般的投资者，都只能买进或卖出期货/期权。

下面就来简单分析下期权和期货有哪些不同之处：

标的物不同：期货交易的标的物是商品或期货合约，而期权交易的标勺物则是一种商品或期货合约选择权的买卖权利。

投资者权利与义务的对称性不同：期权是单向合约，期权的买方在支十保险金后即取得行使或不行使买卖期权合约的权利，而不必承担义务；期货则是双向合约，交易双方都要承担期货合约到期交割的义务。如果不愿实现交割，则须在有效期内对冲。

盈亏的特点不同：期权买方的收益随市场价格的变化而波动，是不固定的，其亏损只限于购买期权的保险费；卖方的收益只是出售期权的保险费；亏损则是不固定的。期货的交易双方则都面临着无限的盈利和无止境的亏损。

期货看穿式监管什么意思：一个操盘手对期货的理解：如履薄冰，细水长流

来源：网络

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从经济活动的层面来理解，他是套期保值和套利的工具，当企业发展到一定的程度需要靠它来规避金融风险。那么在金融投资者眼里期货的本质又是什么呢？

我的理解是------期货它是市场做多和做空资金推动价格围绕商品的价值上下波动的产物，只是由于人性的贪婪和恐惧使得它总是偏离价值而波动。

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由此我想起了几千年前我们的古圣人老子写的《道德经》，道德经全篇围绕老子所说的“道”而展开，“道可道，非常道”我的理解是------普通人都能读懂的，都能理解明白的“道”，那就不是所谓的寻常之道了，道无处不在，但却不轻易被人发觉，我想所谓的道可以理解为------它是推动万事万物变化和发展的力量源泉。那么期货之道又是什么呢？

前面我们讲了从金融的角度来讲，期货是资金推动价格波动变化的产物，因此我想我们应该可以明白一点---期货就是价格的波动，那么价格波动的背后是什么呢，当然是资金了，这样就简单了，原来是资金这股力量在推动着价格的不断变化的。价格变化背后的力量源泉就是资金，这就是期货之道。因此我们应该把所有的精力都放在研究资金和价格的运行规律的相互作用上面。

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那我们就从技术上面来分析一下期货之道吧。

首先要想成为技术派，那就必须相信“道氏理论”三大公理之一------“市场行为包容一切”，意思是价格的运行发展完全体现和消化了基本面消息的变化，因此我们技术派只要研究价格的变化规律就可以了，我们现在已经明白了价格的意义，同时也清楚价格变化的背后是资金推动的结果。

那后面就简单了，从技术的角度来讲，一张K线图就可以走遍天下了，日线K线图上面的一根K线它体现的是一天时间里面多空博弈的结果，开盘价格，收盘价格，最高价格，和最低价格，若干根这样的K线连在一起，就形成了价格的形态，横盘整理，上涨推动浪，下跌浪形。

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在此同时我们要关注价格背后体现资金变化的指标：

a.均线---均线是多空成本的体现，均线的收拢程度的高低体现了多空成本的优势到低有多大；

b.成交量---它体现了市场对某一价位的参与热情，资金总是逐利的，特别是重要的压力位置和支持位置的成交量尤其重要；

c.持仓---持仓量的变化体现了市场对价格的运行方向和节奏的认可程度，在重要的压力位置和支撑位置的持仓量变化，往往能够对价格的运行方向起到决定性的作用，它是价格变化的一个主要推动力量。这个时候持仓量的明显变化代表了市场对价格运行方向的选择，尤其是用在重要平台的突破上面效果最佳，当然还要均线和K线形态的配合才行。

d.最后一个指标就是MACD了，从MACD上面我们可以看出多空力量的强弱对比，至于其他指标使用意义不是特别大，原因很简单，因为其他的指标都是根据这些最基本最原始的元素演变出来的，有那么一句话---最朴素的东西才是最真实的，最真实的东西如果把它用活了那样就能通过她们去发现价格运行的客观规律了。

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所以我们先要明白资金和价格的逻辑关系---是资金推动了价格的变化，然后再选择体现资金和价格的指标，使用同样的逻辑去推理，这样我们慢慢的就能发现价格运行的方向和规律了。

说到价格运行的方向和规律，这又要提及“道氏理论”了，它的另外一个公理------价格的波动始终呈趋势性方向发展。

原来价格的运行是有方向的。我建议大家到海边去看看涨潮和退潮，这样会有利于你对趋势的理解，涨潮时海浪是一浪高过一浪，而退潮时却是一浪低于一浪，但是他们始终都是有涨有退的。

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在期货里面价格的上涨和下跌犹如潮水一般，有起有落，它分为牛市和熊市，我们就例举熊市的趋势性操作方法吧，很简单，当月线和周线呈下跌形态时，我们要耐心等待日线级别的方向调整到和月线周线保持一致性的下跌形态，这个时候才是最佳的进仓做空时机，如果你是以30分钟为进仓点，同样的道理，那你就等30分钟调整到和日线保持一致方向，这个时候你就可以重仓出击了，理由很简单，首先这是熊市下跌行情，我们做的是顺势行情，同时这个时候又是多周期共振式下跌行情的波段起点，（这个是周期理论的内容）所以我们才要重仓出击，刚才只是例举了下跌行情的一种简单的做法。

期货的学习是一个循序渐进的过程，需要不断的总结和不断的沉淀，最终少数人才真正领悟到期货的真谛。

很多投资者，特别是初入市场的人总是怪自己心态不好：

开仓不坚决，
行情出来了单子拿不住，
怕失去手中的利润，经常追涨杀跌，
被来回甩耳光，
该止损时却没有止损，
该止盈时却贪婪了，
希望利润继续放大，

所有的这些难道就是因为你的心态不好吗，不，不是，那是因为他们根本就没有形成自己的交易系统，更谈不上什么操作理念了。

一个完善的交易系统：

有对行情的趋势性判断标准，

有明确的开仓，加仓，减仓等信号，

同时还要一套科学的资金管理方法。

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他们明白价格运行的基本规律，所有一切操作都有统一的标准，当你有了自己的交易系统，有了科学的操作理念，经历了无数次的战斗后领悟了期货运行的规律，那样你的心态自然就好了，是因为你懂了，才不会患得患失，才能懂得自己该做什么不该做什么，当你拥有完全的执行力的时候，你才能做到知行合一，那就是你稳定获利的开始。

期货的操作方法有很多种，但是适合你的却不多，要想在期货里面成功，首先是要根据自己的性格特点摸索出一套适合自己的交易系统，在实战中不断完善，最终形成一套简单可行的交易原则，同时努力并最终做到交易的一致性，纪律性，和灵活性原则。

记住，真正有效可行的东西往往就是最简单的，越是简单，越有利于你的执行，最后你只要简单的反复的执行你的简单的交易系统原则就可以了。

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我们一定要知道真正的利润是来源于稳定的复利增长，我曾经算过一笔帐：10万元，如果你能够做到每年翻一倍，那么十年后就是1.024亿元，多么可观的利润啊。在交易过程中不断总结提升自己，最终做到不贪不惧，敬畏市场，始终保持如履薄冰的心态，不求一夜暴富，但求细水长流。

最后引用《道德经》里面的一句话与大家共勉：“上善若水：水善利万物而不争,处众人之所恶,此乃谦下之德也”，水的这种高尚品格，这种博大胸怀，被老子奉为“上善”，这就是先做人后做事的逻辑典范，我相信一句话------人品好的人不一定能做好期货，但是能做好期货的人人品一定不差。

有价值丨看穿式监管九大问题全梳理